《表6 更换计量模型的稳健性检验》

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《新生代董事与股价崩盘风险：刺激或抑制》

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前文在计量模型选择中，主要依据以往研究主流做法，采用OLS回归方式进行估计，并对标准误在个体和时间上双重聚类（cluster）调整以克服内生性问题。与此同时，由于本文的样本期间前后跨期6年，属于典型的面板结构数据。为了进一步克服面板数据内生性问题对本文结果的影响，分别采用固定效应和随机效应模型重复以上检验。结果如表6所示。