《表2 实证变量的描述性统计》

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《风险投资、企业会计信息透明度和代理成本》

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变量的描述性统计结果如表2所示。（1）整体上，上市公司IPO前的会计信息透明度均值为5.14，IPO后会计信息透明度均值为6.25（表2中未列出），处于中等偏上水平。（2）其中有风险投资参与的样本中，IPO前的会计信息透明度均值为5.22，小于IPO后的会计信息透明度均值6.63；无风险投资的样本中，IPO前会计信息透明度均值为4.89，IPO后为6.24；联合风险投资背景下样本企业IPO前会计信息透明度的均值为5.15，小于IPO后的均值6.42，单一风险投资背景下样本企业IPO前会计信息透明度为4.80，小于IPO后会计信息透明度6.22；同时，国有风险投资背景下的会计信息透明度也小于非国有风险投资背景下的会计信息透明度；高声誉风险投资样本的会计信息透明度也高于低声誉风险投资样本，均值T检验结果均显著。（3）代理成本的统计结果显示，IPO前，当有风险投资参与时，样本企业的AC为0.06，小于无风险投资参与的样本，IPO后，有风险投资参与的企业代理成本均值为0.21，小于无风险投资参与的企业代理成本0.25，同样地，无论是企业上市前还是上市后，单一风投背景、国有风投背景和低声誉风投背景下企业的代理成本均高于联合风险投资、非国有风险投资和高声誉风险投资背景，且均值T检验都显著。（4）除核心变量外，其他指标都是有风险投资参与的样本均值高于无风险投资参与的样本均值，但Scale、Growth、Compd和Compg的统计结果却表明，有风险投资参与的样本均值低于无风险投资参与的样本。