《表6 环保上市企业股东权益比率》

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《环保上市企业资本结构和绩效关系的研究》

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产权比率是将负债与股东权益直接对比。可以反映资产中多少是投资人投资形成，多少是来自于借债。从表5可以看出，2009～2018年产权比率均值在1.08～2.06之间，所有年份都大于1。但观察中位数发现，各年中位数的值都低于均值，说明环保上市企业该指标低于均值的样本较多。而且除了2009年、2017年、2018年以外，其他年份中位数都小于1。结合股东权益比率（见表6），即所有者权益同资产总额的比率，发现股东权益比率最大值每年都达到83%以上。说明2017年以前环保企业以股东自己出资为主，近两年开始扩大财务杠杆，通过负债融资来扩大经营规模。