《表4 吸引外资对对外投资存量的影响》

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《吸引外资真的促进了对外投资吗——基于中国省际面板数据的再检验》

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本节利用省际面板数据检验吸引外资对对外投资的促进作用。使用基准回归方法，我们需要先估计式（1），在控制人均地区生产总值和人均出口的情况下，评估当年实际利用外资金额与各省区非金融类对外投资流量及存量的关系。首先利用LSDV法对本模型是否适合使用固定效应来进行检验。LS-DV法是“最小二乘虚拟变量模型”的简称，由于线性回归与离差形式的回归在一阶差分的条件下等价，因此可以观察LSDV回归结果与固定效应模型是否相同来确认究竟应该使用固定效应还是混合面板。由于篇幅所限，LSDV回归结果不再报告，然而其研究结论表明应该使用固定效应模型进行估计，基准回归结果分别见表3和表4的I、II。不论是否控制年度哑变量，实际利用外资规模与非金融类对外投资流量及存量均呈现显著正相关，表明吸引外资确实提升了地区对外投资规模，基于中国省际面板的回归结论与已有主要关注新兴经济体的研究结论一致（杨校美，2015；潘文卿等，2015），在吸引外资促进对外投资方面中国并不存在特殊性。如前所述，考虑到地区人口规模和劳动力市场状况，继续估计式（2）所得结果分别见表3、表4的III。增加控制地区年底常住人口和城镇单位在岗职工平均工资等变量后，吸引外资对对外投资流量和存量的促进作用要更加明显，这表明在充分考虑到本地劳动力规模和成本的前提下，地区实际利用外资规模扩大确实有利于本地企业对外进行投资。