《表3 各变量ADF平稳性检验的结果》

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注：（1）在“平稳性”一栏中，“*”表示5%的显著性水平下通过平稳性检验；（2）所有的ADF检验方程均包含趋势项，但均不包含截距项。

在建立VAR模型之前，必须确认各变量序列是否平稳。本文采用ADF单位根检验对各变量进行平稳性检验，并综合参考AIC和SC准则进行判断，具体检验结果如表3所示。由表3可知，变量CPI、STRU、PHI、RF、NWF、OP在5%的显著性水平下均能通过ADF检验，可以判定上述6个变量都是平稳时间序列，记为I(0）；变量E的原序列未通过单位根检验，但其一阶差分序列d(E）的ADF检验在5%的显著性水平下拒绝非平稳性原假设，可以判定该变量是一阶单整序列，记为I(1）。