《表1 不同样本容量和窗宽参数组合下tf1(r0)的临界值》

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《资产价格泡沫行为固定窗宽滚动检验研究》

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由于上述检验量具有非标准的分布，且与估计窗宽参数r0有关，不能直接用于实证分析，为此通过蒙特卡洛模拟得到特定参数的临界值。本文借鉴Phillips等[4]的参数设定方法，考察样本容量T分别为100、200、400，r0分别为0.1、0.2和0.4，选取5种参数组合进行模拟。设定模拟次数为10 000次，扰动项εt～iin（0，1），其中iin表示独立正态同分布。对右检验，分别考察90%、95%和99%显著性水平的临界值；对双边检验，考察1%、2.5%、5%、10%、90%、95%、97.5%和99%显著性水平的临界值。表1至表3分别给出了三个检验量临界值模拟结果。表1显示，当样本容量固定时，模拟临界值随着参数r0的减小而增大，以95%显著性水平临界值为例，固定样本为400，当r0分别为0.4、0.2和0.1时，临界值分别为2.516、2.937和3.625。当固定参数r0时，临界值随着样本增大而增大，仍以95%显著性水平临界值为例，固定参数r0为0.4，当样本分别为100、200和400时，临界值分别为2.466、2.482和2.516。类似地，上述规律对其它两个临界值也同样成立，由表2，3可得同样结论。对比表1和表2可以看出，当样本容量和参数r0相同时，在各个临界值下都有tf1（r0）大于tf2（r0）。