《表4 6个全球金融因子和中国经济因子的一致性指数》

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《全球金融周期波动对中国经济的溢出效应研究》

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注：表中数值为各全球金融因子的当期值及滞后1-4期值与中国经济因子间最高的一致性指数，下面对应列出各全球金融因子的滞后阶数。

接下来，本文检验六个全球金融因子与中国经济因子之间的周期一致性，依据Harding&Pagan(2002）定义的周期一致性指数来计算。其计算公式为。其中，当变量i处于扩张阶段时，Sit取1；当变量i处于收缩阶段时，Sit取0。考虑到各个全球金融因子在趋势上整体领先于中国经济因子，分别计算当期金融因子以及滞后1—4期的金融因子与中国经济因子的周期一致性指数，只展示一致性最高的结果（见表4）。