《表1 主要变量的定义与说明》

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《企业高管内部人交易行为存在自我激励效应吗——基于“八项规定”出台所构建的外生事件》

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为控制其他变量的影响，本文选取如下控制变量:企业规模（LNTA），取企业年末总资产的自然对数；托宾Q值（LNTQ），取企业年末托宾Q值的自然对数；财务杠杆（LEVER-AGE），为企业总负债与企业总资产的比值；贝塔值（BETA），为证券市场贝塔值；股权集中度（SHRCR1），为第一大股东持股比例；赫芬达尔指数（HERFIN），为企业前十大股东持股比例的平方和；上市年限（LIST），为企业上市年限的自然对数；盈利能力（ROA），为企业净利润与总资产的比值；两职合一（TWO），企业董事长和总经理为同一人则赋值为1，否则为0；审计师事务所（BIG4），企业由四大审计师事务所审计则赋值为1，否则为0；特别处理（ST），企业股票被特殊处理则赋值为1，否则为0。此外，文章还控制了交易所、行业和年份等固定效应。变量定义和说明详见表1。