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译者说明1

第一篇导言3

第一章 导言3

投资环境4

投资过程13

投资行业16

小结17

第二篇投资环境21

第二章 买卖证券21

时间限制22

指令的规模22

指令的种类23

保证金帐户26

小结45

第三章 证券市场47

美国的主要证券市场48

中央市场63

票据交换程序65

保险67

佣金68

证券交易的成本71

投资银行业务75

证券市场的规则78

小结80

第四章 证券价格的测定82

供求程序表82

拥有证券的需求88

卖空程序的影响92

市场的有效性97

小结99

第五章 纳税100

公司收入税101

个人收入税113

逃税手段125

小结126

第六章 通货膨胀127

美国的通货膨胀128

价格指数131

名义收益和实际收益132

利率和通货膨胀134

通货膨胀对借款人和贷款人的影响135

指数化137

重置成本会计139

税收、通货膨胀和资本收益143

作为防止通货膨胀的套期交易的证券144

小结150

第三篇现代资产理论155

第七章 资产选择问题155

期初和期末财富156

无差异曲线159

非满足性和风险回避161

小结163

第八章 有效集165

证券预期收益率的计算165

组合资产标准差的计算168

有效集定理173

有效集的凹性178

小结184

第九章 无风险的借与贷186

无风险资产的定义187

允许无风险贷款188

允许无风险借款196

小结204

第十章 资本资产定价模型207

假定208

资本市场线209

证券市场线216

市场风险和非市场风险人224

推导证券市场线226

小结228

第十一章 特征线230

预期收益率与实际收益率230

均衡的预期收益率231

不均衡231

投资分散化240

小结246

第十二章 因素模型和套利定价模型247

单一因素模型248

多因素模型251

套利定价理论255

APT和CAPM的综合261

小结265

第四篇普通股269

第十三章 普通股票的特点269

公司形式269

现金股息277

股票股息和析股278

优先购买权281

股票价格与数量行情283

内部人员的交易284

事前与事后价值287

普通股票的p系数288

小结304

第十四章 普通股票的金融分析306

专业机构306

金融分析的原由307

对投资方法的评价315

基础分析与技术分析323

分析家的建议与股票价格331

投资信息的来源333

小结335

第十五章 股利贴现模式337

收入的资本化定价方法337

零增长模型341

不变增长模型343

多元增长模型345

基于有限持有股票阶段的定价350

基于价格——收益比率的模型352

收益增长的来源356

一种常见的学说360

股利贴现模型和预期收益率367

小结372

第十六章 股利与收益374

以收益为基础的股票估价374

股利的决定因素382

股利的信息内容384

会计收益与经济收益387

价格——收益比率391

公司收益的相对增长率395

收益变动的相互关系398

收益公布和价格变化401

小结411

第十七章 投资管理413

传统的投资管理机构413

确定投资政策413

投资管理的作用415

证券分析和证券组合资产的构思425

证券组合资产的修订432

投资经理人员与顾客之间的关系433

小结435

第十八章 证券资产经营成果评价437

收益率的测量438

进行相对比较442

经营成果的风险调整测量法444

市场时机选择462

对按风险调整的证券资产经营成果测量方法的批评467

小结470

第五篇 固定收入证券475

第十九章 固定收入证券的种类475

储蓄存款478

货币市场证券479

美国政府证券482

联邦机构证券493

州和地方政府债券497

欧洲债券505

公司债券506

优先股515

小结517

第二十章 债券估价的基本原理518

投资518

投资和利息522

到期收益率524

即期利率527

贴现因素529

远期利率530

远期利率和贴现因素533

复利计算533

连续复利计算535

收益率曲线537

利率期限结构理论539

小结549

第二十一章 债券分析551

收入资本化方法在债券上的应用552

债券的特性554

利息率的风险结构567

收益率差幅的决定因素569

用作拖欠预测因素的各种财务比率570

小结573

第二十二章 债券资产管理575

债券市场效率575

债券定价原理579

平均期限582

免疫资产586

主动管理592

组合资产效益评价600

债券和股票601

小结604