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第一章 导言1

第一篇导言1

第一节 投资环境2

第二节 投资程序7

第三节 投资行业8

小结9

问题与练习9

第二篇投资环境11

第二章 证券买卖11

第一节 订购数量11

第三节 订购类型12

第二节 订购期限12

第四节 保证金帐户13

小结23

问题与练习23

第三章 证券市场25

第一节 美国主要的证券市场25

第二节 中心市场33

第三节 清算程序34

第四节 保险35

第五节 佣金35

第六节 交易成本37

第八节 证券市场管理40

小结42

问题与练习42

第四章 证券价格的确定44

第一节 需求与供给计划曲线44

第二节 需要持有的证券47

第三节 投机卖空的影响48

第四节 一致性价格49

第五节 市场效率50

小结51

问题与练习51

第五章 税收53

第一节 美国的税收53

第二节 公司所得税53

第三节 个人所得税59

第四节 逃税手段66

小结66

问题与练习66

第六章 通货膨胀68

第一节 美国的通货膨胀68

第三节 名义报酬率与实际报酬率70

第二节 价格指数70

第四节 利率与通货膨胀71

第五节 通货膨胀对贷款者和投资者的影响72

第六节 指数化72

第七节 重置成本会计74

第八节 税收、通货膨胀与资本报酬76

第九节 防止通货膨胀而套购证券77

小结79

问题与练习80

第七章 证券选择问题81

第一节 期初资产与期末资产81

第三篇现代证券组合理论81

第二节 无差异曲线83

第三节 不满足与厌恶风险84

小结85

问题与练习86

第一节 计算证券组合的期望收益率88

第八章 有效集88

第七节 投资银行89

第二节 计算证券组合的标准差90

第三节 有效集定理93

第四节 有效集的凹性95

小结98

问题与练习99

第九章 无风险贷款与投资101

第一节 定义无风险资产101

第二节 评估无风险投资102

第三节 评估无风险贷款106

小结110

问题与练习111

第十章 资本财产订价模型112

第一节 某些假定112

第二节 资本市场曲线113

第三节 证券市场曲线116

第四节 市场风险与唯一风险120

小结121

问题与练习121

第十一章 特征曲线123

第一节 期望值与实际值123

第二节 均衡期望收益率123

第三节 非均衡性124

第四节 分散化128

小结131

问题与练习132

第十二章 因素模型与套利订价理论134

第一节 单因素模型134

第二节 多因素模型136

第三节 套利订价理论139

第四节 APT与CAPM的结合142

小结144

问题与练习145

第四篇普通股票147

第十三章 普通股票的特征147

第一节 公司的形态147

第二节 现金股息151

第三节 股票股息和股票分股152

第四节 公司内销股票154

第五节 普通股票的β值156

小结161

问题与练习162

第十四章 普通股票的财务分析164

第一节 进行财务分析的原因164

第二节 评估投资系统168

第三节 基础分析与技术分析172

第四节 分析人员的建议与股票价格176

第五节 投资信息的来源177

小结178

问题与练习179

第十五章 股息贴现模型180

第一节 收入资本化的订价方法180

第二节 零增长模型182

第三节 常数增长模型183

第四节 复合增长模型184

第五节 基于有限持有期的订价187

第六节 基于价格—收益比率的模型188

第七节 收益增长的来源191

第八节 一种广泛使用的方法192

问题与练习198

小结198

第十六章 股息与收益200

第一节 基于收益评价股票200

第一节 股息的决定因素203

第三节 股息的信息内容205

第四节 会计收益与经济收益206

第五节 价格—收益比率208

第六节 公司收益的相对增长率210

第七节 各种收益的相关变化211

第八节 收入公布与价格变动212

小结217

问题与练习217

第十七章 投资管理219

第一节 传统的投资管理机构219

第三节 制订投资政策220

第二节 投资管理职能220

第四节 证券分析与证券组合的构成224

第五节 证券组合的修正228

第六节 管理人与委托人之间的关系228

小结229

问题与练习229

第十八章 证券投资绩效评价231

第一节 收益度量231

第二节 市场相关性的比较233

第三节 投资绩效的风险调整的度量234

第四节 市场的时间选择245

第五节 对风险调整的绩效度量的批评247

小结249

问题与练习249

第一节 储蓄存款252

第十九章 固定收入证券的类型252

第五篇固定收入债券252

第二节 货币市场票据254

第三节 美国政府债券256

第四节 联邦机构证券262

第五节 州和地方政府债券264

第六节 欧洲债券268

第七节 公司债券268

第八节 优先股票273

小结274

问题与练习274

第二十章 债券订价的基本原理276

第一节 投资276

第二节 投资与收益278

第三节 到期收益率279

第四节 即期利率280

第五节 贴现系数281

第六节 远期利率282

第七节 远期利率与贴现系数283

第八节 复利计算284

第九节 连续复利计算285

第十节 收益率曲线286

第十一节 期限结构理论286

小结291

问题与练习292

第二十一章 债券分析293

第一节 收入资本化模型在债券分析中的应用293

第二节 债券属性294

第三节 利率的风险结构302

第四节 收益率大小的确定因素303

第五节 作为违约预测因子的财务比率304

小结305

问题与练习306

第二十二章 债券资产管理307

第一节 债券市场效率307

第二节 债券订价理论309

第三节 持续时间310

第四节 免疫力312

第五节 有效管理315

第六节 资产绩效评价319

第七节 债券与股票320

小结321

问题与练习321

第二十三章 投资公司323

第一节 资产净值323

第六篇可供选择的投资323

第二节 投资公司的主要类型324

第三节 类似的投资形式328

第四节 投资策略330

第五节 互助基金帐户332

第六节 互助基金绩效334

小结338

第七节 定额基金的溢价与降价340

小结340

问题与练习341

第二十四章 期权342

第一节 期权合同的种类342

第二节 期权交易344

第三节 保证金347

第四节 期权损益的税收349

第五节 期权订价350

第六节 买进期权的布莱克—斯科尔思模型352

第七节 卖出期权的订价359

第八节 其它类型资产的期权361

第九节 证券组合保险365

小结369

问题与练习369

第二十五章 期货371

第一节 期货合同372

第二节 基差378

第三节 进出差价378

第四节 期货价格379

第五节 期货收益380

第六节 金融期货381

第七节 期货与买进期权386

第八节 综合性期货387

问题与练习389

第二十六章 进一步分散化390

第一节 国际投资390

第二节 有形资产398

第三节 体育赌博399

小结402

问题与练习402

附录 现代证券组合理论中有关问题的进一步讨论403

附录一 对风险持中立态度与寻找风险的投资者403

附录二 确定投资者的最优证券组合404

附录三 进一步阐述有效集的凹性408

附录四 确定切点证券组合的构成409

附录五 评估不同的贷款利率与投资利润率409

附录六 导出证券市场曲线410

附录七 确定有效集411