《国际清算银行第68期年报 1997.4.1-1998.3.31》求取 ⇩

Ⅰ.前言：透过现象看本质1

发文函1

危机蔓延过程和对此的政策反应2

防范危机和解决危机4

发达工业国家的经济发展6

Ⅱ.发达工业国家的经济发展6

概要6

七个主要经济国家的发展7

通货膨胀、产出缺口与汇率7

美国经济中的信息产业8

失业与实际单位劳动成本的变化9

其他工业国家的发展10

1997年实际国内生产总值增长和消费品价格上涨11

宏观经济政策组合12

各级政府财政余额中各部分的变化13

预算差额和家庭储蓄的变化13

部分国家国内储蓄的发展14

1997年的公共债务14

部分国家实际股票价格和家庭消费的变化15

金融财富和支出的变化15

1996年和1997年的失业率16

劳动力市场16

总就业及制造业的就业情况17

进口价格和通货膨胀17

进口价格与国内通货膨胀的变化18

世界贸易和产出19

对外贸易19

对外贸易、经常项目差额和国外直接投资19

工业国家和经常项目逆差19

对外贸易指数和经常项目差额20

近期国外直接投资趋势的显著特征20

经合组织成员国国外直接投资和产出缺口21

国外直接投资的比较趋势21

部分国家和地区的国外直接投资22

出口和国外直接投资的地理分布情况24

世界其他地区的经济政策与发展25

亚洲金融动荡：宏观经济背景25

概要25

Ⅲ.世界其他地区的经济政策与发展25

经济增长、通货膨胀与经常项目差额26

若干亚洲经济的宏观经济结构27

外国直接投资与出口28

各亚洲国家的经济发展28

亚洲的实际有效汇率29

亚洲金融动荡的短期影响30

东南亚危机30

韩国31

亚洲的通货膨胀、实际利率与汇率32

其他亚洲国家33

1998年GDP增长预测及实际有效汇率34

由亚洲危机导致的特殊问题34

实际汇率与产出34

汇率与价格35

若干国家的汇率变化与通货膨胀36

拉丁美洲的经济发展37

拉丁美洲的通货膨胀、实际利率及汇率38

非洲与中东39

转轨经济近期的经济与金融发展39

转轨经济中的GDP增长与通货膨胀40

东欧40

俄罗斯41

东欧的金融指标41

概要43

美国的货币政策43

发达工业国家的货币政策43

Ⅳ.发达工业国家的货币政策43

美国的经济指标44

日本的货币政策45

联邦基金利率的动态预期45

日本的经济指标46

德国、法国、比利时和奥地利47

爱尔兰、芬兰和荷兰47

欧洲经济货币联盟(EMU)区的货币政策47

EMU成员国的产出缺口、通货膨胀和利率48

EMU成员国的利率趋同49

欧洲经济货币联盟的货币政策问题49

意大利、西班牙和葡萄牙49

EMU地区的利率：实际利率与根据泰勒法则计算的隐含利率50

制定货币政策50

货币政策框架51

政策方面的进展52

制度方面的进展52

制定通货膨胀目标区的国家52

有关国家的通货膨胀率与政策利率53

政策利率的调整54

货币政策的透明度55

货币政策透明度56

长期通货膨胀预期、通货膨胀与债券收益率57

汇率对通货膨胀变化的敏感度58

资产价格和资产管理业60

资产价格60

概要60

Ⅴ.资产价格和资产管理业60

股票市场60

股票市场指数61

股票市场的波动性62

要求的股票收益率63

股票价格定价的指数63

债券市场64

按不同资产等级划分的资金管理者计划的暴露风险64

债券收益的差异64

房地产市场65

债券收益波动性65

名义的和剔除通货膨胀因素后的房地产价格66

1995年机构投资者在全球的投资67

机构投资者和金融市场67

参与者：基本情况与发展68

投资公司的增长68

养老基金的增长69

保险公司的增长70

资产分布的问题71

1996年机构资产组合的国际多样化71

投资者的多样化和积极的反馈机制72

机构投资者们对1997年事件的反应73

流入新兴市场的养老基金74

对冲基金在新兴市场投资资产组合估计值75

展望75

流入美国股票管理基金的资金76

流入美国国际股票管理基金的资金76

公共股票和政府债券的供给趋势77

汇率与资本流动79

美元与经济周期的发展79

美元、马克和日元79

概要79

Ⅵ.汇率与资本流动79

相对于美元的日元与马克价格80

6个月远期利率80

债券与股票的跨境交易81

从日本流向美国的资产81

马克对美元的概率分布82

日元汇率、隐含波动性和风险逆差82

外汇与股票市场83

对美元的看法84

美元购买力平价与基础均衡值的估计值84

亚洲货币的发展情况85

官方外汇储备85

亚洲的汇率、隐含波动性和评级变化86

亚洲的出口竞争与汇率87

新兴货币市场中美元回报的相关性88

新兴国家(地区)货币的外汇交易量与波动性89

捷克与泰国货币市场的美元回报相关性90

商品价格与汇率91

商品价格、汇率和黄金租价91

欧洲汇率和货币联盟92

相对马克的欧洲货币汇率92

相对马克的远期汇率变化93

两个欧洲外汇市场的活动94

1997年底国际上持有的银行存款量95

Ⅶ.金融中介与亚洲危机96

国内信贷扩张与金融体系的脆弱性96

金融中介与亚洲危机96

概要96

银行信贷扩张及银行业相关指标97

五个亚洲国家的国际银行与债券融资99

全球流动性充足99

新兴市场经济的流动性、股票价格及银行信贷100

若干亚洲市场中的市盈率101

新兴市场债务工具的利差103

亚洲金融危机与主权信用评级104

外币资产与负债的管理105

短期外债占外汇储备的比重106

亚洲的资本流动累计情况107

危机的几个阶段107

股票价格周际波动与泰国股份波动的相关性108

亚洲金融危机大事记108

亚洲和拉丁美洲的私人资本净流动109

政策反应109

官方的流动性援助110

官方援助金额110

货币政策111

危机期间的各国利率与汇率112

实际短期利率：不同的平减指数113

银行信贷的实际增长率114

房地产价格115

Ⅷ.国际金融市场117

概要117

国际金融市场业务活动117

国际金融市场117

国际银行业市场118

国际市场融资净额估计值118

国际银行业务的主要特征119

与报告地区内国家之间的业务119

国际银行贷款的币种和国别构成120

国际银行贷款总额120

与报告地区以外国家之间的业务121

在报告地区以外的国家的银行其他债权121

在亚洲和拉丁美洲的国际银行和证券融资122

国际银行对各地区的贷款122

国际证券市场123

国际证券发行的主要特征123

发行者类型和国别124

国际利率124

工具种类125

国际债券市场的主要特征125

发行的币种结构126

亚洲危机的影响126

欧洲货币联盟的影响126

全球金融衍生产品市场127

部分金融衍生产品的市场127

交易所交易的工具127

在有组织的交易所交易的金融衍生产品128

在有组织的交易所交易的金融期货和期权交易量129

新的利率和货币掉期交易量130

场外交易工具130

全球化和金融中介131

Ⅸ.结论：辨别风险和预防措施133

宏观经济前景和政策教训134

金融自由化和结构性变化136

危机防范与危机治理137

国际清算银行的业务活动141

国际货币与金融合作141

巴塞尔银行监管委员会141

欧洲货币常设委员会143

支付与清算系统委员会143

国际清算银行对新兴市场中央银行工作的支持145

为中央银行和国际组织协调服务145

国际清算银行对十国集团工作的支持146

计算机专家小组146

货币和经济数据库问题专家小组146

欧洲货币单位(ECU)非官方清算与结算系统代理人147

代理与信托职能147

国际间政府贷款的信托人147

巴西债券的抵押代理人147

秘鲁债券的抵押代理人148

科特迪瓦债券的抵押代理人148

对中央银行的金融援助148

与官方机构在战时活动调查中的合作--开放国际清算银行的档案148

银行部的业务活动149

负债149

资产149

持股中央银行数目增加150

净利润及其分配150

董事会变动151

1998年3月31日的资产负债表和损益表153

董事会168

管理人员169