《创业投资支持企业与非创业投资支持企业IPO抑价度差异的分析》高清PDF

IPO抑价是指由于股票在发行市场定价偏低，导致上市交易首日的收盘价明显高于发行价，从而形成了短期超额报酬率。从国内外的研究成果来看，IPO抑价现象在各国普遍存在，只是抑价的程度不同而已，成熟股票市场的抑价度要低于新兴股票市场。在对IPO抑价成因的研究中，基于信息不对称的理论解释得到了普遍的认可，该理论从市场参与各方（发行人、承销商和投资者）对于上市公司信息的掌握程度存在差异来解释抑价现象，并且认为抑价幅度与信息不对称的程度正相关。在上市企业中，有一类企业由于有创业投资机构的参与而成为了近年来国外研究的焦点。与非创业投资支持企业相比，创业投资支持企业IPO时的参与方增加为四类：发行人、承销商、投资者和创业投资机构。创业投资机构的加入使得各参与方的关系更加复杂-从发行人角度看创业投资机构是其股东（在企业IPO前有着较大的影响力），从承销商角度看创业投资机构是专业的金融机构，而对于投资者来说创业投资机构扮演着机构投资者的角色。根据信息不对称理论，抑价度与信息不对称的程度正相关，创业投资机构由于掌握了发行企业的真实价值，其能否在企业股票发行过程中降低信息不对称程度进而降低抑价度是一个值得研究的问题，

提示：百度云已更名为百度网盘（百度盘），天翼云盘、微盘下载地址……暂未提供。