文章以资本结构引发的风险补偿为背景，以“员工薪酬-员工行为-企业价值”为主线，以员工薪酬为主要研究对象，分析薪酬对员工行为的影响，以及员工行为对企业价值的影响，从而确定薪酬对于员工的重要性，以及员工对于企业的重要性。通过理论分析与实证检验，论文发现，在整体上，员工拥有一定的薪酬谈判能力，企业存在着基于财务杠杆风险的薪酬补偿，当企业的杠杆水平较高时，员工会获得一定的风险补偿，以降低由杠杆率代表的破产风险提升而引发的人力资本破产成本；员工薪酬是影响员工行为的一个重要原因，当员工薪酬较高时，员工的离职率较低，员工生产能力较高，员工质量得到提升；员工行为也能影响企业价值，员工离职率越高，员工生产能力越低，员工质量越低，企业价值越小。上述分析充分证实了员工主体和员工薪酬对于企业管理的重要性，同时也明确了资本结构影响企业价值的一个路径。

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