《表2 流动负债基本情况：OPM战略对企业财务弹性及风险研究——以海天味业为例》

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《OPM战略对企业财务弹性及风险研究——以海天味业为例》

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根据对财报的分析，流动负债主要由应付账款和预收账款构成，并且应付账款及预收账款占据相当大的比例，2013—2017年，海天味业的预收账款占流动负责的比率平均约为54.88%，应付账款占流动负责的比率平均约为16.79%。由此可知预收账款比重较大。预售账款一直保持在较高水平是因为海天味业在与下游议价时拥有主导权可以长期无偿的占用其资金，资金长期的被占用影响下游经销商的资金周转，如果下游经销商经营不善，就会引起一系列的影响，如果整个宏观环境变化如资本市场环境发生变化或者出现经济危机时，下游经销商的资金周转能力出现问题，集体挤兑的现象就会发生，海天味业的现金流就会受到严重的影响，蕴含着很高的潜在财务风险。另外，海天味业流动负债占比平均为98.78%，由此可知负债内部结构呈现出流动负债占相比过大的问题，并且流动负债主要是占用的上下游的资金，因此海天味业与上下游关联性很强。与此同时流动负债占负债的水平维持在98%以上，且流动负债中应付账款和预收账款的比重每年均在63%以上，反映出海天味业的债务结构并不是很合理，存在很高的潜在财务风险，如表2所示。