《表1 变量定义及计算方法》

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《竞争环境、社会责任披露水平与股权资本成本》

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（4） 控制变量。在控制变量方面，本文借鉴现有主流文献对以下可能对股权资本成本产生影响的变量进行了控制:财务杠杆（Lev）、盈利能力（Roa）、成长能力（Growth）、公司规模（Size）、账面市值比（Bm）、企业价值（Tobin’Q）、股权集中度（Share1）、独立董事占比（Indepen）。此外，为了控制宏观因素的影响，本文还加入行业、年份虚拟变量。变量定义及计算方法如表1所示。