《表2 HY集团2003~2008年资产负债率》

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《国有企业财务杠杆及其效益分析》

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（单位:百万元）

一是2003~2008年。对于财务杠杆的衡量，可以选用资产负债率来进行，即负债总额/资产总额。根据表2中的数据可以看出，2003~2008年为强周期阶段，HY集团的平均资产负债率为59.94%，相对较高，这说明HY集团在这一时期运用了财务杠杆。