《表8 政府补助对成本粘性的影响:光伏产业与其他产业》

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《政府补助是否强化了战略性新兴产业的成本粘性》

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表8列示了分组样本的回归结果。在其他产业中，系数log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec均显著为负，但粘性程度低于光伏产业，log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec×AI系数为-0.005和-0.001，且均在5%水平上显著。说明个别行业已达到规模效应，有效弥补了该行业内企业在市场需求不确定和生产成本方面的风险，从而降低了成本粘性。而在光伏产业中，log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec×Over Inv系数分别为-0.241和-0.177，分别在5%和1%水平上显著；log（REVi，t/REVi，t-1）×Dec×Subsidy系数分别为-0.329和-0.095。表明过度投资越高，成本粘性越高，验证了政府补助通过过度投资增强成本粘性在光伏产业中更明显，提高了该产业内投资规模不断扩张形成的经营风险，本文的推测成立。