《表2:主要国家或地区与中国的制度距离的描述性统计》
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《制度距离如何影响FDI进入模式选择——来自工业企业的证据》
资料来源:作者整理。
关于控制变量,本文发现高新技术产业虚拟变量(hightech)的系数在所有模型中均为正,且在1%的水平上显著。这一结果符合交易成本理论的预测,即由于高新技术产业通常涉及高度的资产专用性,需要较强的知识产权保护防止当地合作伙伴的机会主义行为,而在中国知识产权保护尚未完善的情形下,跨国公司更可能选择独资的进入模式,降低重要技术知识泄露的可能。港澳台地区虚拟变量(htm)的系数在大部分模型中显著为正,主要原因可能是港澳台地区投资者对大陆的政治、经济制度和文化背景较为熟悉,面临的制度风险较低,因而更可能以独资的模式进入。当新建外资企业规模较大时,为了分担风险,跨国公司可能倾向于和当地企业合作,选择合资的进入模式,因此,我们观察到新建外资企业规模(size)的系数显著为负。沿海省份虚拟变量(coastal)的系数显著为正,表明跨国公司在这些地区投资时更倾向于选择独资,这可能得益于沿海地区对外资较少的限制,以及较完善的基础设施和制度建设,因此跨国公司面临较低的制度风险。政府合作伙伴虚拟变量(state)系数显著为负,表明当跨国公司面临不确定时,可能会利用和中央或地方政府的政治关联,选择合资的模式投资中国市场,降低制度风险并获得相关优待。最后,股权限制(restriction)的系数显著为负,说明在2002年《外商投资产业指导目录》修订之后,由于部分产业的股权限制变得更加严格,跨国公司被迫选择合资的进入模式。
图表编号 | XD0087570700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.08.25 |
作者 | 张一、柳春、魏昀妍、李之昂 |
绘制单位 | 北京大学汇丰商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |