《表2 2000—2018年美国通货同比增速与名义GDP同比增速》

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《发达经济体货币超发为何未导致高通胀》

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资料来源：美联储网站、Wind

在通常情况下，当一国经济运行正常时，其货币投放的年均同比增速与GDP同比增速会基本保持一致。表2为2000—2018年美国通货同比增速与名义GDP同比增速的比较。由表2可见，在2000—2008年，美国通货年均同比增速为4.70%，名义GDP的年均同比增速为4.83%，两者比较接近。而2009—2018年，美国通货年均同比增速达到6.85%，约为同期名义GDP年均同比增速的2倍。从货币投放的角度看，美联储投放的货币已经远超出其实体经济的需要，但美国却并没有产生高通胀现象；其他发达经济体的通胀水平也几乎都没有上升，甚至出现低通胀状况。这些现象值得关注。