《表3 各变量的单位根检验结果》

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《中小企业慈善捐赠的避税效应研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著

各变量的单位根检验结果如表3所示，从各观测变量的单位根检验结果来看，没有全部通过检验，其中变量Sex、Education在LLC、IPS、ADF、PP的检验基本上没有通过，ETR、Donation、Age、ROA、Leverage、PPE在1%的显著性水平下全部通过了LLC、IPS、ADF、PP的检验。综上所述，实际税率、捐赠支出、企业家年龄、总资产净利率、资产负债率和固定资产比率是平稳序列，其余变量均不是平稳序列。鉴于此，为进一步检验各变量的平稳性，笔者对各变量进行一阶单位根检验。