《表1 线性格兰杰因果检验结果》

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《国际碳期货市场间动态尾部相依及风险研究》

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注:Lx=Ly表示滞后阶数均为1～6阶；“r EUA2→r CER2”表示该部分为“第二阶段中EUA不是CER的线性格兰杰原因”的原假设检验结果，其他三个时期可同理参考；检验结果是在5%的显著性水平上得出的。

为研究各时期EUA和CER两期货市场之间的动态相依关系，需要先对其进行格兰杰因果检验以确定相关关系是否存在及其先导关系的方向性。ADF检验和PP检验结果显示8组序列均在1‰的水平下平稳，满足了格兰杰因果检验的前提条件。具体结果见表1（鉴于篇幅问题，文章只展示第二阶段和第三阶段第一部分对应的检验结果）。