《表5 稳健性检验的回归结果》

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《管理者过度自信、税收规避与企业价值》

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为进一步验证上述管理者过度自信、税收规避和企业价值之间关系估计结果的稳健性，本文进行了如下两个方面的稳健性检验。首先，考虑到通过多个指标度量税收规避程度可以增强研究的稳健性（Hanlon et al.，2010），我们进一步选用扣除应计利润影响后的会计税收差异（DDBTD）来衡量企业税收规避程度并对相关模型重新进行回归，结果如表5第（1）列和第（2）列所示。其次，考虑到可能有尚未控制公司特征同时影响管理者过度自信和企业税收规避程度，即可能存在因遗漏变量引起的内生性问题，我们参照李成等（2016）的做法选择公司层面的固定效应模型进行处理，结果如表5第（3）列和第（4）列所示。可以看到，稳健性检验回归结果与前文回归结果无实质性差异，前述研究中得到经验证据支持的研究假设依然获得了验证。