《表1 恒瑞医药2011—2017年营运能力指标对比》

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《基于哈佛框架的财务分析——以恒瑞医药为例》

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一是存货周转率。从表1中可以看出恒瑞医药的存货周转率总体上呈下降趋势，说明公司在控制存货及时销售的能力上有所下降，这需要公司在日后加强企业的存货销售管理。二是应收账款周转率。从2011—2017年应收账款周转率逐年提高，这说明恒瑞医药加强了对应收账款的管理，资金回收能力得到大大加强。三是流动资产周转率。七年间，恒瑞医药存货周转率呈下降趋势。仔细分析其原因，主要是由于恒瑞医药销售收入迅速增长所带来的现金、票据未能得到很好的利用，导致了流动资产周转率的下降。四是固定资产周转率。从恒瑞医药发展历程来看，进入2011年后其规模己经发展到较大水平，固定资产投入相对少，但是研发产品带来的销售收入仍在迅速增长，因此公司的固定资产周转率在逐年稳步提升。