《表4 沉没成本效应：中国企业的创新持续性及其作用机制研究——基于成本性态视角》

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《中国企业的创新持续性及其作用机制研究——基于成本性态视角》

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为了沉没成本效应机制，本文用企业产出投入比作为企业创新效率和创新成功的替代变量来验证企业创新投入持续性究竟是“成功者更成功”还是沉没成本效应，如果产出投入比大的企业创新对成本粘性的影响更显著，则支持“成功者更成功”的观点，反之，则支持沉没成本的观点。因为对于产出投入比低的企业而言，其创新产出较少，创新效率较低，但是企业依然坚持进行创新投入，而不是直接放弃已有创新活动，说明这些创新项目对于企业而言因放弃而产生的沉没成本太大，企业更倾向于继续坚持投入，以促成创新成功并产生相应的创新效益。已有文献指出，企业的创新产出可以采用多种方式来衡量，其中常用的有创新专利数和当期无形资产的增量，基于此，本文以创新专利申请数和当期无形资产的增量作为企业创新产出的衡量指标，并以此分别计算出产出投入比1和产出投入比2，然后按照同年度同行业均值进一步分为低组和高组对样本进行分组回归检验。表4中第（1）列～第（4）列为产出投入比1组，第（5）列～第（8）列为产出投入比2组，并且第（1）列、第（3）列、第（5）列、第（7）列列为低组，第（2）列、第（4）列、第（6）列、第（8）列为高组。表4的回归结果表明，模型回归的F值都很显著，调整的拟合优度（调整后R2）为0.87左右。其中，产出投入比1组中，第（1）列和第（2）列的D×ln REV×TlSnput的系数分别在1%和5%的水平下显著为负，回归系数存在差异，分别为-1.29和-1.25，对这2个子样本进行chow test发现，系数差异检验的F值为1.61，2个回归的系数在5%的水平上存在显著差异。同时，第（3）列和第（4）列的D×ln REV×TlSnput的系数均在1%的水平下显著为负，虽然回归系数差异不大，分别为-0.41和-0.36，但对这2个子样本进行chow test后发现，系数差异检验的F值为1.45，在10%的水平上显著为正，说明上述2个系数也存在显著性差异。同时，在产出投入比2组中的回归结果与产出投入比1组类似，低组和高组的企业的系数显著性差异非常明显，在创新投入强度1组和创新投入强度2组中均是低组的成本粘性更强，也即产出投入比低组企业的沉没成本效应更加显著。上述结果印证了假设H2，表明产出投入比低的企业的成本粘性反而显著更大，也即创新产出投入比低的企业的创新持续性显著更高。上述结果说明，即使企业创新效率不高，但企业依然会进行创新投入，以避免前期创新投入完全成为沉没成本，给企业造成巨大的损失，创新活动的高沉没成本性会促使企业保持创新持续性，从而成为企业创新持续性的内在动力机制。