《表2 主要变量的描述性统计》

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《放松利率管制、利润率均等化与实体企业“脱实向虚”》

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图1为样本区间内（2001-2015年）我国上市国有与非国有实体企业金融化程度的变化趋势。可以发现:2004年贷款利率上限放开之后，这两类企业的金融化变化趋势并未发生改变，而在2013年贷款利率下限放开之后，相对于国有企业，非国有企业的金融化呈明显下降趋势，在一定程度上支持了研究假设H1b的逻辑推理，即放松贷款利率下限管制显著抑制了非国有企业金融化趋势，初步验证了实体企业金融化的“市场套利观”，更为严谨的结论需要借助多元回归分析进行验证。