《表4 对外投资行业与非对外投资行业主要指标年度对比》

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《行业要素结构与对外直接投资:来自中国工业企业的经验研究》

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同时，为了避免内生性因素的影响，表4主要考察了2003～2007年对外直接投资行业与非对外直接投资行业在行业和企业资本密集度、全要素生产率、企业规模指标上的时间趋势变化。结果显示，2003～2007年间每年的对外直接投资行业的资本密集度、企业的资本密集度、全要素生产率、企业规模都高于非对外直接投资企业。但是，对外直接投资企业相较于非对外直接投资企业在行业和企业资本密集度、生产率以及企业规模上的差距，并没有出现随着时间变化而明显增加的现象。行业的资本密集度、企业的资本密集度、全要素生产率和企业规模均表现出先下降后上升的趋势，这说明对外直接投资企业的以上异质性特征并非是在投资过程中积累的，从而避免内生性的存在。同时，本文还发现，在样本考察时间段内中国的对外直接投资呈现先下降后上升的趋势，体现在微观企业层面就是行业的资本密集度、企业的资本密集度、全要素生产率和企业规模也表现出先下降后上升的趋势，这从侧面表明中国制造业对外直接投资与上述因素有关。