《表6 中国对“一带一路”沿线国家投资效率》

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《金融异质性对中国对外直接投资效率影响研究——基于随机前沿引力模型》

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如表6所示，中国对“一带一路”沿线国家直接投资效率总体而言略有上升趋势，投资效率为0.434，低于中国对发达国家的投资效率，但略高于对发展中国家平均投资效率，反映出中国对“一带一路”大部分沿线国家有较高的投资效率，其中新加坡、匈牙利、科威特、马来西亚、文莱等国的投资效率排名较高。同时，初期投资效率较低的国家有较高的投资效率增长，例如阿曼，2008年投资效率仅为0.341，但在2016年投资效率已达到平均水平，投资效率增长率达到28.446%，这反映出不少“一带一路”沿线国家存在较高的投资潜力。再次比较排名前5位和后5位国家，可以发现，中国对这些国家在直接投资流量、创业成本、外来直接投资净流入等指标上有较大差别。投资效率较高的国家，其创业成本较低，同时接受外来直接投资较多。并且中国对高投资效率国家的投资流量均较大，这从一定程度上反映出中国对外直接投资的路径依赖特征，倾向于投资熟悉的区域和国家。从地理区位来看，中国对外投资效率存在明显的地域差异性和地区集中性，从高到低依次为中亚、东亚、独立国家联合体、西亚、南亚、中东欧。其中，对东南亚国家投资效率普遍较高。东南亚国家与中国自古就有贸易来往，自“一带一路”开展以来，中国与东盟各国加强国际产能合作，与东盟国家在劳动力、技术储备等方面互利共赢，促进了投资效率的提升。