《表1 挂牌企业融资表现统计表》

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《区域股权交易市场融资优化问题探讨——基于A股份转让中心挂牌企业的考察》

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数据来源:Wind金融终端库。

区域性股权交易市场的本质是股权融资和交易，私募债和银行贷款等融资方式只是一个补充，A股份转让中心较好的体现了上述特征。从A股份转让中心挂牌企业融资整体表现来看，其呈现出股权融资功能发挥不充分的表现。如表1所示，A股份转让中心挂牌企业股权交易活跃度并不高，统计期间各年实现股权转让的挂牌企业占比占比分别为13.46%、21.31%、25.70%、36.64%，且挂牌企业股权转让交易额偏低，历年融资占比分别为10.87%、16.55%、33.78%、41.59%。上述描述性统计表明，A股份转让中心挂牌企业融资水平仍有较大的提升空间，这与张文龙、崔慧敏等（2015）的研究结论保持一致。概言之，作为区域性股权交易市场主体的A股份转让中心挂牌企业融资表现并不乐观。