《表2 债券基金主要投资资产的常用策略》

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《商业银行固定收益类净值型理财产品的创设与比较分析》

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资料来源:Wind及债券募集说明书

一是投资策略更为多样。在资产配置策略方面，按照递进关系，依次为整体资产配置、类属资产配置、明细资产配置等；在具体债券品种投资策略方面，可采用与利率预期相关的久期和收益率曲线策略等，以深度挖掘相对价值被低估的债券（见表2）；在回购套利策略方面，通过比较回购利率和债券收益率，判断利差套利空间，适度增加杠杆，以博取超额收益。二是组合构建投资决策流程。通过规范投资决策委员会、分析师、投资经理、交易员等各环节职责，形成标准化的投资流程。银行固收净值理财正逐步推进各类投资策略的研究和实施，但是在策略多样性、构建适合自身的投资决策流程、打造组织架构、投资组合绩效评估等方面，有待进一步加强。