《表9 瑞意恒动未来营业收入预测表》

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《企业并购中协同价值评估——以久其软件并购瑞意恒动为例》

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（单位:万元）

第一，净利润预测。瑞意恒动主要以软件业务为主，瑞意恒动拥有自主开发的四大软件平台，年收入占比超过70%，分析企业2012～2016年的利润表发现，营业收入呈稳定增长趋势，但收入年增长率逐渐下降，2012～2016年营业收入增长率由22%降至7%，以此为基础对企业未来营业收入进行预测后，根据销售百分比原理对企业利润表进行测算。笔者将瑞意恒动未来收益期分为两个阶段:2017～2022年为预测期，企业处于发展阶段，企业营业收入增长率随时间变化关系为:y=7%-0.42%t；t=l，2，3，4，5，6。2022年以后为后续期，企业将进入成熟稳定阶段，以永续增长率4.5%持续经营下去，表9为瑞意恒动未来营业收入状况。