《表1 0 D (Safe) 响因素的方差贡献度》

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《宏观经济波动对金融安全的冲击效应研究》

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VAR模型的参数与结构描述了GDP、汇率波动率、通货膨胀率以及金融安全向量随时间变化的规律。接下来本文将通过方差分解来研究变量的扰动项对变量变动的贡献度，表示变量变动具有一定的重要性。表10中给出了GDP、汇率波动率、通货膨胀率和金融安全方差分解结果。从表10可以得知:除了开始的两期变动较大，之后通货膨胀率对金融安全指数的贡献度基本上维持在41%左右呈上升趋势，汇率波动率对我国金融安全指数的贡献度基本保持在31%左右，但是略有下降的趋势，GDP仅维持在9%左右且呈下降趋势。由此可见，GDP增长率、通货膨胀率、汇率波动率这三者都会对我国金融安全产生影响，这符合我们提出的假设。其中对我国金融安全指标变化贡献最大的是通货膨胀率，其次是汇率波动率，这说明通货膨胀率和汇率波动率对我国金融安全的影响最大，且通货膨胀率的影响力会逐渐变大。