《表4 高竞争组和低竞争组的要素对比》

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《高管激励还是市场竞争促进了研发投入》

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注:地区代码为:1.东北综合经济区；2.北部沿海经济区；3.东部沿海经济区；4.南部沿海经济区；5.黄河中游经济区；6.长江中游经济区；7.西南经济区；8.大西北经济区。

为了区分不同市场竞争程度下高管激励和研发投入的关系，本文依据样本公司所在行业的HHI指数的中位数，将研究样本分为高竞争组和低竞争组两组。HHI指数越大，市场竞争程度越弱，因此，将HHI指数值小于中位数的一组样本定义为高竞争组，否则定义为低竞争组。对两组样本分别进行回归，结果见表4。为了方便对比，列示了全样本的回归结果。