《表7 全样本ATT检验结果》

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《公司股票回购对经营业绩的影响——基于沪深A股的研究》

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附注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的置信水平下显著

匹配成功之后，为了比较匹配前后的结果差异，我们进行了ATT检验，表7报告了ATT检验结果。回购股票与未回购股票的平均组间差值从0.005下降到0.004，其中0.004代表回购对roa的影响，而剔除的0.001是由内生性造成的偏误，这也是我们为什么选择PSM进行实证分析的原因。如表所示，匹配后roa差值的t统计量为2.30，在5%的水平上显著，说明回购能增加上市公司的总资产回报率，也就是说，股票回购能够增加上市公司经营业绩。