《表6 回归结果：河南省实体经济资本配置效率研究——基于2003—2017年面板数据的实证分析》

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《河南省实体经济资本配置效率研究——基于2003—2017年面板数据的实证分析》

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注：系数下括号内的数值为t值，***、**、*分别表示p<0.01、p<0.05、p<0.1

为选择合理的回归模型，本文根据上文的（2)—（4）模型，运用相关数据进行分析。根据面板数据模型的分析步骤，首先用F检验检验个体影响的显著性，以此来确定模型为混合回归模型或是固定效应模型，F检验的结果显示，拒绝原假设，即模型为固定效应模型。进一步地，用Hausman检验值确定选择随机效应模型或固定效应模型。为验证各金融变量对实体经济资本配置的影响，在保持控制变量不变的条件下逐步加入重点考察的影响因子及其交乘项，由此得到四个实证方程，如表6所示。模型（1）反映的是在控制了政府干预度、劳动力水平等因素的影响后，河南省实体经济的资本整体配置效率；模型（2）—（3）是分别加入金融规模、金融效率变量后实体经济资本配置效率情况；模型（4）则反映的是金融综合发展水平对实体经济资本配置效率的影响，它实质上是综合模型（2）、（3）金融发展指标的综合测度。Hausman检验结果显示，模型（1）—(4）在5%的水平不显著，不能拒绝原假设，因此各模型应当选择随机效应模型进行估计。具体回归结果如表6所示。