《表4 基于资本充足及盈利视角的中介效应估计结果》

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《资产证券化发展与商业银行风险——影响机制与经验证据》

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基于方程组（2）对中介效应进行处理。表4列（1）为不包括任何中介变量的结果，该结果与表2列（1）一致，在此不再赘述。列（2）、（3）为基于权益资产比（ear）的中介效应结果，显示资产证券化可显著提升银行权益资产比，权益资产比亦可显著提升z值，且列（3）资产证券化估计系数小于列（1)（0.451<0.837），可见权益资产比的中介效应成立；列（4）、（5）为基于资产收益率（roa）的中介效应结果，显示资产证券化显著提升了银行资产收益率，资产收益率也显著提升了z值，且列（5）资产证券化估计系数也小于列（1）(0.341<0.837），即资产收益率的中介效应成立。