《表8 中国对东盟直接投资非效率因素估计结果》

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《中国对东盟直接投资效率及影响因素实证分析》

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上述研究表明，在中国对东盟的直接投资过程中，政策因素是导致投资非效率的主要方面。因此，接下来需要对式（7）进行估计，探究哪些方面的政策对投资效率有影响，这才能构成一个完整的研究框架。表（8）为式（7）的估计结果。该结果显示:在投资无效率函数中，除财政自由度和投资自由度指标外，其他指标均通过了显著性检验，符号与理论预期一致。产权保护度、清廉程度、商业自由度、金融自由度、政府效率的符号为负，影响力度依次增大，东盟各国在这些方面的改善可以显著地促使投资非效率下降，对提高中国对东盟直接投资的效率发挥着积极影响。劳工自由度、政府支出、货币自由度、贸易自由度、网络安全服务的符号为正，意味着这些因素与中国对东盟的直接投资效率负相关，阻碍了中国对东盟的直接投资。