《表3 VOL与L, S协整检验结果》

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《做空机制对我国股市波动性影响的实证分析》

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协整检验用以判断市场波动性与买空交易和卖空交易间是否具有长期的均衡关系。在上文的单位根检验的基础上，本文运用基于VAR的Johansen检验，对三者的关系进行协整，以验证它们之间是否存在所谓的协整关系。此外，根据AIC和SC信息准则，确定最佳滞后期为3。协整检验结果如表3所示。