《表3 机制纸原材料价格预测（单位：元/吨、美元/吨）》

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《2019年四季度中国造纸行业信用风险展望》

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数据来源：中债资信整理

2019年三季度，废纸方面，主要受国废回收量加大影响，三季度国废黄板纸平均价同比和环比分别下降34.80%和11.20%。中国进口外废减少导致外废供应商库存增加，外废价格延续2018年四季度以来的下行趋势，三季度外废价格同比和环比分别下降逾30%和3%。价差方面，进入2019年以来，人民币兑美元汇率大幅贬值及国废价格大幅下降，导致国废与外废的价差收窄，三季度价差环比收窄约200～235元/吨，同比大幅收窄约350～600元/吨。整体看，2019年三季度废纸成本同比和环比继续下降。木浆方面，针叶浆、阔叶浆和本色浆分别同比下降31%、33%和30%，环比下降12%、18%和8%。能源方面，天然气全国市场价和环渤海动力煤秦皇岛港山西优混（Q5500K）平仓价平均价分别同比和环比下降21.59%、10.50%和6.79%、3.83%。行业整体成本下降。见表3。