《表8Hausman检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《资本结构与盈利能力的关系：我国铁路上市公司实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

研究发现资产负债率和盈利能力之间存在最优结构，而得到了模型2的二次回归结果的支持。当将资产负债率与盈利能力综合得分F呈负相关时，得到一个向下抛物线。根据权衡理论，债务融资可以为使用债务融资的公司带来税收影响。但是，在公司运营过程中，由于财务困境成本，代理成本和破产成本，债务融资比率的增加将增加企业的财务风险，并导致公司价值的下降。因此，公司在确定资本结构时，应权衡债务给企业带来的税收影响和经营风险。当企业负债增加带来的节税额等于企业负债增加带来的经营风险时，企业价值达到最大，资本结构达到最优杠杆。也就是说，适当的债务比率可以提高业务绩效，这意味着它们之间存在倒置的“U”形关系。当资产负债率为86.76%时，铁路行业可以实现盈利能力的最大值。