《表5“一带一路”倡议对人民币国际化的平均效应检验结果》

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《“一带一路”倡议是否促进了人民币国际化——基于PSM-DID方法的实证检验》

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注：括号里为标准误；***、**、*分别表示1%、5%、10%水平上显著；所有回归均采用以国家为聚类变量的聚类稳健标准误。下同。

此外，表5的回归结果还表明，控制变量对人民币国际化存在不同的影响。首先，贸易顺差的系数显著为负，表明贸易逆差有利于推动人民币国际化。其原因是，扩大进口能够促进人民币随着实体贸易途径输出境外，形成商品输入与资本输出的“双循环”。其次，对外直接投资的系数显著为正，表明扩大对外投资能促进人民币国际化。这是由于在对外投资过程中，人民币逐渐成为跨境项目建设的重要币种选择。第三，金融市场开放度系数为正值，但不显著。这表明推动金融市场开放对人民币国际化有正向影响。由于我国金融市场在某种程度上尚是渐进、管道式开放，其对人民币国际化作用暂未得到有效发挥。下一步，我国应继续推进金融市场对外开放，扩大金融市场开放的层次和范围，推动中国金融市场向高水平开放迈进。最后，经济实力、军事实力和汇率波动的系数为正，且前者系数通过显著性检验，说明人民币国际化需要以国家综合实力为支撑。