《表3 研究样本主要变量描述性统计(2010—2014)》

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《通货膨胀、资产选择和家庭财务杠杆》

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注:本文对现金存款、风险资产、住房、收入、财产性收入、净资产、家庭消费支出、耐用消费品支出、负债额均进行取对数处理。通货膨胀、通胀预期、平均CPI的单位为百分比。

表3汇报了主要的变量的描述性统计，当期通货膨胀呈现逐年回落的趋势，从2010年的均值为3.323，2012年均值为2.635，2014年均值为1.985。“四万亿投资”之后，经济呈现过热的态势，通胀率不断攀升。政府通过一系列货币政策（包括加息、提高存款准备金）逐年降低了通胀率。在这样的宏观背景下，居民的住房资产和财产性收入不断增加，同时当前居民部门的资产负债率较低，全样本的资产负债率为4.72%，这一结果和西南财经大学中国家庭金融调查中心（2011，2013）公布的4.76%结果非常接近，客观佐证了我们数据的可信性。居民部门加杠杆存在较大的空间，从描述性结果上来看，并不能确切得出杠杆率有助于提高居民的财产性收入，这有待于接下来的实证研究。