《表1 上海科技企业融资条件指数》

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《上海科技企业融资指标体系探索》

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三是合成融资条件指数。我们将标准化后的细化指标与权重结合，分别得出融资供给指数和融资需求指数。然后将两者相比，得到上海科技企业融资条件指数，即总指数=融资供给指数/融资需求指数×100。这一公式体现出，融资难易程度是相对的、偏主观的，既要考虑金融机构的供给侧变化，也要兼顾企业的需求侧变化。例如，在金融机构融资供给不变的情况下，如果企业的融资需求上升，或者能够承受的利率水平下降，或者抵押担保物的提供能力下降，此时要实现融资目标的难度就会上升，导致企业感觉融资约束增强。需要注意的是，由于指标已被标准化，因此指数的具体大小并没有实际的经济含义，而更应关注指数的变动方向。随着未来观察期增加，指数绝对值会动态调整，但变动方向不变。