《表1 利率市场化测度指标体系》

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《利率市场化对企业债务融资成本的影响分析》

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本文的解释变量为利率市场化指数。本文采用王舒军和彭建刚（2014）的方法，将存贷款利率、货币市场利率、债券市场利率和理财产品收益率纳入利率市场化指标体系，得到我国1986-2013年的利率市场化指数，并对2014-2018年利率市场化指数进行补充运算，构建衡量利率市场化程度的指标。为了能全面综合地反映出利率市场化程度，本文构建了4个一级指标体系、12个二级指标体系（见表1）。对利率市场化程度进行量化赋值。赋值规则主要依据当年是否推行了新的相关利率政策以及政策推行范围的大小，利率管制越宽松的年份赋予的分值更高（见表2、表3）。例如，2014年人民币存款利率上限调整为基准利率的1.2倍，利率管制进一步放开，因而赋值为0.75；2015年，人民币存款利率完全市场化，因而赋值为1。