《表1 华融、信达、工商银行、中国银行财务指标比较》

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《资产管理公司财务风险防范及实例分析》

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单位：亿元

本文摘取了华融的主要财务指标，并选取同为四大资产管理公司之一的信达与之比较。考虑到资产管理公司的业务来源是承接商业银行的不良资产，与国有商业银行关联性较强，本文同时选取了工商银行和中国银行的指标进行参照比较。四家公司主要财务指标如下页表1所示。可以看出，2018年、2019年，华融净利润、平均资产回报率、平均权益回报率均远低于信达，而信达的平均资产回报率和平均权益回报率又明显低于工商银行和中国银行。从表面上看，这4家公司的资产负债率相差不大，均在90%左右，华融与另外三家相比，业绩差异却非常大。本文查询年报对四者的负债结构作进一步分析，发现两家资产管理公司的负债主要是由借款、应付债券及票据构成，而两家银行的负债主要由客户存款构成。2019年华融和信达的借款和债券占总负债的比例分别为72.20%和63.51%；而工商银行和中国银行客户存款占总负债的比例分别为83.81%和76.07%。