《表8 水晶光电高速增长期EVA计算表》

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《基于EVA模型的企业价值评估研究——以水晶光电为例》

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单位：万元

根据我国国债利率的走势来看，未来基准利率将继续延续之前年度的下降趋势，同时，企业及行业的未来发展趋于稳定，行业永续增长阶段的增长速率会略低于基准利率。此外，国际货币基金组织预测未来全球GDP增速将维持在3%以下。因此本文假设水晶光电平稳增长阶段的增长率为2.5%，2020年及以后的加权平均资本成本设置为2015—2019年加权平均资本成本的平均值10.28%。前文假设2020—2024年为公司的高速增长阶段，公司在2015—2019年EVA的复合增长率为52.76%，结合行业增长率逐渐放缓的背景，假设水晶光电2020—2024年的EVA增长率以每年5%的速度逐年递减。如表8所示。