《表2 2014年到2020年农商银行主要指标变化情况》

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《农村中小银行资本补充渠道和路径研究》

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永续债作为一种兼具股性和债性的混合资本证券，在《巴塞尔协议Ⅲ》框架下，已成为金融市场上商业银行补充其他一级资本的重要工具。从债券性质来看，永续债属于混合资本工具，兼具债务和股权两种特性：永续债通常具有次级属性，顺序排在高级债务之后，破产回收率较低，如果银行面临财务困境或强制递延条件出现，股息有可能递延支付；永续债具有吸收损失的能力，即触发特定事件后，债券发行人有权在无需获得债券投资人同意的情况下，对债券进行扣减用于吸收损失，也可按照约定价格转为普通股，用于吸收损失；永续债条款中通常附有特殊的赎回机制，有赎回选择权。在我国，永续债不是一个独立的券种，而是可延期或无固定偿还期限附带赎回权的各类债券，包括企业债、公司债、中期票据等，银行可以采用5年循环的模式，即首个赎回期设定为发行日之后的5年，如发行银行选择不赎回，则继续循环下去。永续债的发行，一方面可以有效缓解银行资本压力，提升银行风险抵御能力；另一方面，补充资本后将撬动银行信贷规模扩张，加大金融对实体经济的支持力度。从公司治理角度来看，发行主体也无需承担股权结构变更风险，因此永续债对于中小银行来说更具有吸引力。例如，2020年4月，深圳农商行公告称，将发行规模不超过25亿元人民币无固定期限资本债券，此次债券发行的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充发行人其他一级资本。