《表2 主要国家参考指数选取情况》

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《我国发行通货膨胀指数债券的现实意义研究》

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注：*WPI:Wholesale Price Index，批发物价指数。

由于CPI是目前用来描述通胀水平最常用、最易被普通投资者理解的价格指数，也是中长期债券定价时考虑的主要因素，多数国家发行时都采用CPI作为通胀债券挂钩的指数。在我国，CPI与消费者关系最为密切。PPI衡量工业企业产品出厂价格变动情况，受成本端诸多因素影响，波动相对较大；RPI虽然波动小，但涵盖了非消费品且未包含服务，衡量居民消费行为不如CPI更具客观性。CPI按月编制，于月度中旬向社会统一发布，延迟较短，如果选择CPI为参考指数，将有益于增加通胀指数债券的投资价值。同时，CPI由国家统计局统一编制和发布，如果通胀债券发行机构为银行，则具备较强独立性的条件，有利于维护投资人利益；如果发行机构为政府，则可能需要公开指数编制的历史记录，包括采集过程、计算公式、指标权重等，增加其透明度。