《表6 汇率变动的影响机制分析》

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《人民币汇率变动对中国制造业企业出口产品质量的影响》

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由前文的实证结果可以看出，人民币升值提高了企业出口产品质量。现有基于微观层面的实证研究均发现，汇率升值能显著提高企业出口到某一目的地的某种产品的质量（许家云等，2015；余淼杰和张睿，2017）。就汇率变动对出口产品质量的影响效应来看，已有研究发现的汇率效应比本文更强。这是因为，前面已经指出，本文研究的区别之处在于发现人民币升值能显著提高企业出口到某一目的地的总体质量水平，而企业出口到某一目的地质量水平的提升可能是由于每种产品质量都提高造成的，也有可能是高质量产品出口份额提高造成的（因为“企业—目的地”层面的出口产品质量是一个按照出口份额加权而获得的结果），还有可能是企业选择出口高质量产品而淘汰一些低质量产品所造成的，而本文所强调和验证的影响机制正是最后这一条。为了验证这一猜想，有必要先研究汇率变动是否会对质量差异化产品造成不同的影响。本文首先实证检验了汇率变动对企业出口的高质量产品比例的影响（1），估计结果如表6第1列所示。可以看出，人民币升值提高了高质量产品的比重。但是基于第1列的结果，本文仍然不能得出汇率升值促使企业增加高质量产品而减少低质量产品出口的结论，这是因为高质量产品比例提高不一定是高质量产品种类的提高，也有可能是总出口产品种类特别是中低质量产品种类减少所造成的。