《表1 2 工具变量检验：内部控制、董事联结与企业创新——基于中国创业板上市公司的证据》

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《内部控制、董事联结与企业创新——基于中国创业板上市公司的证据》

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本研究采用控制个体和年份的固定效应，在一定程度上消除了遗漏变量可能造成的内生性问题，但考虑到内部控制、董事联结与企业创新可能存在反向因果关系，因此需要进行内生性检验。本文采用工具变量法进行回归，借鉴现有研究的做法，选用上市公司是否受到违规处理（Isviolated）、行业平均内部控制水平（ICindustry）作为内部控制的工具变量，选用行业平均董事联结度（Link Dirindustry）作为董事联结的工具变量[2，25]。表12报告的回归结果显示，在考虑了内生性问题后IC和Link Dir的系数依旧显著。