《表5 工业化对地区不良贷款率的影响》

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《区域产业结构差异与商业银行资产质量研究——基于省级动态面板数据的分析》

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注:***、**、*依次表示回归系数在0.01、0.05和0.1的水平上显著。括号内为回归系数的标准误。

其次分析核心解释变量的回归结果。表5中的模型（1）和（3）分别是产值指标和就业指标的线性模型，（2）和（4）为其对应的非线性模型。总体而言，产值指标与就业指标的回归结果基本一致，各核心自变量的回归系数都是显著的，而且符号方向一致，说明工业化进程能够对不良贷款产生显著影响。其中，产值指标的线性模型回归系数为-0.0685，说明第二产业产值占比每提升1个百分点，将使地区不良贷款率下降约0.07个百分点。在产值指标的非线性回归模型中，二次项系数符号为正，说明工业产值占比的上升对不良贷款率的影响呈现U型走势；其对称轴约为0.59，表明在第二产业的产值占比达到0.59之前，其对不良贷款率的负向影响边际递减。前文表2中显示的第二产业产值占比（X＿s）的取值处于0.19与0.59之间，可见在整个样本区间内，X＿s与NPL的关系均处在U型曲线的左半部分，因此在总体上呈现“反J型”走势，这也解释了线性模型也能很好地拟合二者关系的原因。另外，就业指标的回归结果与产值指标基本相同，其非线性回归曲线的对称轴为0.51，与产值指标相差不大。综上所述，表5的回归结果证实了假设1，即第二产业占比的上升会对地区不良贷款率起到抑制作用，并且二者之间呈现“反J型”关系，即工业化进程对不良贷款的影响边际递减。